19:39
-6 C°
Пробки:   1 балл
$
56.7608
69.6341

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1498
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Витрина Оренбургского филиала Россельхозбанка пополнилась новой коллекцией монет
22 февраля 2018 года
766
Ассортимент монет из драгоценных металлов Оренбургского регионального филиала Россельхозбанка пополнился новинками. В продаже появились серебряные монеты «Торжество любви», «Свадьба», «Новорожденный», а также ...
Оренбургский филиал Россельхозбанка предлагает монету «Рыбы» со скидкой
20 февраля 2018 года
1082
С 19 февраля по 20 марта 2018 года в Оренбургском филиале РСХБ можно купить памятные монеты «Рыбы -14» (Габон) серии «Знаки Зодиака» со скидкой 10%. Стоимость монеты весом 31,10 гр. – 3 135 рублей, весом ...
В Оренбуржье вырос спрос на ипотеку от Россельхозбанка
16 февраля 2018 года
1511
Оренбургский филиал Россельхозбанка принял участие в участие сразу в трех специализированных выставках, посвященных стройиндустрии. Объединенные в одно масштабное событие сразу три специализированные ...
РСХБ поддержит развитие тепличного овощеводства в Чеченской Республике
16 февраля 2018 года
1551
Россельхозбанк рассматривает вопрос о возможности участия в финансировании строительства второй очереди крупного тепличного комплекса по выращиванию овощных культур в Чеченской Республике. Соответствующее ...
Россельхозбанк предлагает кредиты на любые цели по сниженной ставке  в честь Дня защитника Отечества
13 февраля 2018 года
1418
Оренбургский филиал Россельхозбанка предлагает специальные ставки по потребительским кредитам в феврале – от 10% годовых. Для работников бюджетных организаций, зарплатных и «надежных» клиентов Банка ...

Последние новости

Смотреть все
В Оренбуржье вычислили перевозчиков, намеренно завышавших стоимость проезда
25 февраля 2018 года
23
Счётная палата Оренбургской области проверила использование бюджетных денежных средств, которые были выделены в 2016 году на меры, связанные с обеспечением проезда жителей региона по социальным проездным. По итогам ревизии выявлены многие нарушения, ...
Орешкин: Кредитный рейтинг РФ в ближайшие годы может достигнуть категории «А»
25 февраля 2018 года
158
Вполне вероятно, что в ближайшие несколько лет кредитный рейтинг РФ достигнет категории «А». Такое мнение озвучил глава Минэкономразвития Максим Орешкин. «Благодаря экономической стабильности уже в ближайшей перспективе РФ выйдет в категорию «А» ...
В Оренбурге прошел 13-й форум «Город – бизнесу, бизнес – городу»
24 февраля 2018 года
433
В Оренбурге в 13-й раз состоялся уже ставший традиционным форум «Город – бизнесу, бизнес – городу». В рамках мероприятия проходили выставки, дискуссии и круглые столы. Участниками организации экспозиции стали свыше ста различных оренбургских ...
Правительство РФ одобрило отмену НДФЛ на выплаты семьям с детьми‍
24 февраля 2018 года
417
В РФ семьи с детьми смогут не платить с ежемесячных пособий подоходный налог (НДФЛ). 12 февраля документ одобрила комиссия по законопроектной деятельности при правительстве России. Окончательное решение по проекту принято 22 февраля. «В стране ...
Жители Оренбурга пожаловались на снос обкомовской дачи
23 февраля 2018 года
621
Жители Оренбурга, чьи дома расположены рядом с городской достопримечательностью – Красной площадью, пожаловались на то, что рабочие посредством огромной техники сносят бывшее здание дачи обкома КПСС. В доказательство они разместили в Сети запись с ...
Следуйте за нами