15:30
+29 C°
Пробки:   1 балл
$

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1627
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
РСХБ выступил организатором размещения биржевых облигаций  ОАО «РЖД» серии 001Р-07R
15 июня 2018 года
1105
14.06.2018 успешно завершилось размещение выпуска биржевых облигаций ОАО «РЖД» серии 001Р-07R номинальным объемом 10 млрд рублей. По выпуску предусмотрена оферта через 6 лет. Открытие и закрытие книги ...
Борис Листов назначен Председателем Правления АО «Россельхозбанк»
14 июня 2018 года
1260
14 июня 2018 года Борис Листов вступил в должность Председателя Правления АО «Россельхозбанк». Борис Павлович Листов работает в Банке с октября 2009 года. В должности Первого заместителя Председателя Правления ...
Россия победит
13 июня 2018 года
1342
Сенсация: Россия займёт первое место на Чемпионате мира по футболу! На втором будет Бразилия! Причём совершенно точно. По расходам на чемпионат. Наша страна потратила на его проведение 14 миллиардов долларов. ...
Разворот европейской валюты
7 июня 2018 года
1408
На мировом валютном рынке курс евро растет уже четвертую торговую сессию. Причины, которые привели к снижению евро на 5-7 проц. за последний месяц постепенно уходят на второй план. Итальянский ...
TeleTrade - Упущенная возможность в апреле 2018. Прибыль на движении фунта
6 июня 2018 года
1383
УПУЩЕННАЯ ВОЗМОЖНОСТЬ апрель 2018 Падение британского фунта к доллару США – с 17 апреля по 1 мая. От уровня 1.4375 правильно читается: один – сорок три - семьдесят пять а не один – четыре ...

Последние новости

Смотреть все
ФАС заявила о стабилизации цен на бензин‍ в России
20 июня 2018 года
224
В России после недельного роста в июне стабилизировались цены на бензин. Сведения во время выступления в Совете Федерации озвучил замглавы ФАС Анатолий Голомолзин. Незначительное падение цен на ГСМ было зафиксировано антимонопольщиками в первые ...
В Оренбуржье суммарные доходы населения достигли 173,4 млрд рублей
20 июня 2018 года
211
В Оренбуржье за четыре месяца, прошедших с начала года, население получило в виде доходов 173,4 млрд рублей. За отчетный период граждане успели израсходовать 164,3 млрд рублей. Сведения, основанные на мониторинге рынка, предоставили эксперты ...
DXY: Есть ли шансы у доллара вернуть инициативу?
19 июня 2018 года
332
Индекс доллара (US Dollar Index) завершил прошлую неделю на уровне 93,94 пунктов, похудев на 0,75%. Как мы видим, максимальные уровни августа пока выступили в роли ближайшего сопротивления, ограничив рост индекса уровнем 94+ пунктов. Восходящий ...
Сотрудники Россельхозбанка вступили в ряды доноров крови
19 июня 2018 года
454
Специалисты Оренбургского регионального филиала Россельхозбанка приняли участие в Всемирном Дне донора крови. Сотрудники безвозмездно сдали кровь, которая при необходимости может спасти чью-то жизнь. Марафон «Спасению жизни говорим мы «Да!» ...
Оренбуржье лидирует по посевам бахчевых культур на территории РФ
19 июня 2018 года
358
В Оренбургской области активно занимаются разведением бахчевых культур. Больше всего дынь и арбузов выращивают предприниматели Соль-Илецкого района. Представители местных органов власти сообщили, что в этом году под выращивание бахчевых культур ...
Следуйте за нами