23:54
-9 C°
Пробки:   1 балл
$
66.2416
75.7075

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1700
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Форекс брокер Alpari уходит из Белиза
7 декабря 2018 года
972
Эксклюзив: «Бренд Альпари принял решение не продлевать лицензию регулятора Белиза в рамках стратегии развития»; В ближайшее время клиенты будут переведены в Сент-Винсент. Международная группа компаний ...
Госдума РФ обрушила все надежды форекс-дилеров
7 декабря 2018 года
947
Молния: Депутаты отозвали внесенный законопроект, разрешающий лицензированным форекс-дилерам проводить упрощенную идентификацию клиентов. Очередной удар по российскому внебиржевому рынку Форекс нанесла в ...
Форекс-дилеры все еще ждут прибылей
7 декабря 2018 года
918
Несмотря на трехквартальный убыток в 7,9 млн рублей, в Альпари Форекс верят и инвестируют в становление российского рынка Форекс. Одним из полезных и немаловажных достижений регулируемого российского рынка ...
Россельхозбанк нарастил объем выдачи розничных кредитов на 52%
30 ноября 2018 года
1441
За десять месяцев 2018 года объем выдач розничных кредитов Россельхозбанка превысил 200 млрд рублей, что на 52% больше, чем за аналогичный период прошлого года. По состоянию на 01.11.2018 кредитный портфель ...
Почта Банк повышает ставку по сезонному вкладу «Хороший год» до 7,8% годовых
28 ноября 2018 года
1341
С 27 ноября повышается ставка по сезонному рублевому вкладу Почта Банка «Хороший год» на 0,3 п.п. – до 7,8%. Предложение действует до 31 декабря 2018 года включительно. Кроме того, увеличиваются ставки и по ...

Последние новости

Смотреть все
В Оренбуржье выплаты за первенца поднимут на 300 рублей
11 декабря 2018 года
338
В Оренбуржье в следующем году выплаты за первенца для семей с низкими доходами поднимут на 300 рублей. Пособие за второго ребенка родители получают из бюджета ПФР. На данный момент семьи, впервые ставшие родителями, могут рассчитывать на пособие ...
Кудрин: Соглашение ОПЕК+ ограничит экономический рост РФ
11 декабря 2018 года
297
Соглашение ОПЕК+ о сокращении добычи нефти может ограничить экономический рост РФ. Сделка может стать только временным решением проблем. Ситуацию прокомментировал глава Счетной палаты Алексей Кудрин. «Заключенное соглашение временно позволит ...
Стартовал конкурс по отбору кандидатов на пост главы Оренбурга
10 декабря 2018 года
422
В Оренбурге начался конкурс, в рамках которого будут отобраны кандидаты на пост главы города. На данный момент насчитывается 28 претендентов, с каждым из них отдельно проведет собеседование специальная комиссия. Заседание запланировано на ...
Премия «Новая фантастика» побила собственный рекорд
10 декабря 2018 года
448
Завершился сбор работ на третий сезон премии фантастического рассказа «Новая фантастика». После подсчета и проверки всех работ организаторы объявили, что уже третий год подряд это самая масштабная премия для начинающих фантастов. С сентября по ...
В ПФР назвали регионы с наибольшей и наименьшей пенсией
10 декабря 2018 года
446
Специалисты ПФР назвали регионы с наибольшей и наименьшей пенсией. На июль 2018 года средний размер такой выплаты по государству – 14144 рубля. Не дотягивают до этого показателя средние пенсии в 46-ти субъектах РФ. Наименьшая пенсия, средний ...
Следуйте за нами